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問題一：行業(yè)輪動存在規(guī)律嗎？受什么因素影響？

很多小伙伴發(fā)現(xiàn)行業(yè)上漲總是交替進(jìn)行的，某段時間可能A行業(yè)漲得好一些，過段時間又是B行業(yè)漲得好一些。為什么會有這個現(xiàn)象呢？

其實，我們分析行業(yè)輪動所受到的影響因素，就可以順藤摸瓜找到其中的規(guī)律性：

1. 行業(yè)自身規(guī)律

基于行業(yè)周期理論，幾乎任何一個行業(yè)的發(fā)展過程，都可以分為四個階段：幼稚期（初創(chuàng)期）、成長期、成熟期、衰退期。

幼稚期：投資大、利潤率低、風(fēng)險較高

成長期：行業(yè)高速增長，利潤高，競品多，壁壘逐漸形成

成熟期：行業(yè)增長減速，利潤開始下降，風(fēng)險較低

衰退期：市場需求嚴(yán)重下降，收益低

一般選擇處于成長期的行業(yè)投資，有可能獲得更多的上漲機(jī)會；而成熟期的行業(yè)，利潤雖有所下降，風(fēng)險也相應(yīng)低一些。

2. 國家政策調(diào)整

國家政策，特別是針對行業(yè)的政策，往往會成為影響行業(yè)發(fā)展的重要因素。

國家統(tǒng)計局2018年頒布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》顯示，鋰電池生產(chǎn)設(shè)備屬于國家戰(zhàn)略性重點產(chǎn)品，新能源汽車也多次受到國家政策的支持，近兩年銷量持續(xù)增長。

3. 經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期

市場的宏觀經(jīng)濟(jì)也具有周期性，通?？煞譃樗膫€階段：

繁榮期：經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，市場欣欣向榮

衰退期：經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，市場開始供大于求，企業(yè)盈利普遍開始下滑

蕭條期：經(jīng)濟(jì)缺乏活力，失業(yè)率增加，供給和需求均下降

復(fù)蘇期：經(jīng)濟(jì)開始好轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率開始提高

不過，不同市場的周期時長和變化不一，探索其中的發(fā)展規(guī)律是難點所在。

問題二：如何做好行業(yè)輪動？

做行業(yè)輪動投資，主要有三種方式：

1. 結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期：自上而下

根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，判斷市場所處的經(jīng)濟(jì)周期，再根據(jù)具體的經(jīng)濟(jì)周期，選擇該周期環(huán)境下利好的行業(yè)。

比如：經(jīng)濟(jì)低位震蕩階段，上漲動力不足，國家通常會發(fā)布一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的措施，可關(guān)注如地產(chǎn)、銀行等“托底性”較強(qiáng)的行業(yè)；而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，順應(yīng)市場，可關(guān)注成長性較高的行業(yè)機(jī)會。具體環(huán)境要具體分析。

2. 結(jié)合行業(yè)自身規(guī)律、國家政策調(diào)整：中觀選擇

關(guān)注于行業(yè)自身的發(fā)展情況和政策指向性，重點參考行業(yè)自身指標(biāo)，如：估值水平、行業(yè)景氣度等。

3. 關(guān)注企業(yè)自身發(fā)展：自下而上

通過對單個企業(yè)進(jìn)行研究和篩選，進(jìn)而綜合判斷該企業(yè)所處行業(yè)的投資機(jī)會。

問題三：普通人如何把握行業(yè)輪動？

你是不是也有這樣的痛：看什么行業(yè)最近漲得好，就買一些，買了之后卻開始下跌，總是追高，把握不住買入和賣出的時機(jī)？的確，個人投資者容易受專業(yè)度、精力所限，該如何參與行業(yè)投資呢？也給大家提供兩個思路：

① 自己做輪動：建議重點關(guān)注幾個行業(yè)，不要分散太多精力

由于市場行業(yè)種類多，信息雜，而個人精力、專業(yè)度有限，導(dǎo)致研究的寬度和深度有限，難度大，成本高，容易被短期因素干擾而“追漲殺跌”。

因此，如果要自己做行業(yè)輪動，建議可以重點關(guān)注幾個確定性較高的行業(yè)就好，不宜分散太多精力。

② 交給專業(yè)的人：選好基金經(jīng)理，耐心多一點

基金經(jīng)理的背后往往是一個研究團(tuán)隊，各司其職，相比于個人，拓寬了廣度和深度。與此同時，基金經(jīng)理有著敏銳的洞察力和專業(yè)度。

然而，短期市場變化快，基金經(jīng)理做的通常是基于中長期的周期研究，如果選定了一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理，就要給予他充足的耐心，靜待時間的考核。

此外，也要提醒大家，對于短期情緒推動的熱門板塊，在弄清其背后的上漲邏輯前，需要持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。在情緒轉(zhuǎn)變快速的市場中，沒有信心選對行業(yè)機(jī)會，也可以嘗試行業(yè)均衡策略，綜合把握景氣行業(yè)。

聲明：文章內(nèi)容整理自中歐基金，不構(gòu)成任何投資建議，所提及個股、基金僅用于文章的分析說明，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。