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基金答疑欄目每期精選熱門基金問題，解答基民最關(guān)心的投資疑問。如果你對基金投資也有疑惑，歡迎評論區(qū)留言~

　　問題一：新基金和老基金怎么選？

　　說起新基金和老基金，其實各有各的優(yōu)勢：

　　首先，以新基金來說，

　　1、新基金通常在募集期或剛成立時，資產(chǎn)規(guī)模相對較小

　　這使得基金經(jīng)理可以更加靈活地建倉、投資，尋找新的投資機(jī)會，并快速調(diào)整投資組合。

　　2、更優(yōu)惠的認(rèn)購費率

　　通常，新基金的認(rèn)購費率會比老基金的申購費率要低一些，新基金一般在0.8%~1.2%之間，老基金則一般在1.2%~1.5%左右（打折的除外）。

　　老基金也有不少優(yōu)勢，

　　1、較為成熟的投資策略、模型，久經(jīng)市場考驗

　　老基金經(jīng)歷了相對較長的時間磨練，積累了較多的投資經(jīng)驗，并形成了相對穩(wěn)定的投資策略。業(yè)績表現(xiàn)也會相對穩(wěn)定下來，更好地反映基金經(jīng)理的能力和基金的長期投資價值。

　　2、便于投資者深入了解投資價值

　　從投資者的角度，選擇老基金，有豐富的資訊、路演、季報、年報可以獲取，也有更多的投資記錄可供參考。通過深入了解老基金的這些信息，投資者可以更好地評估基金的投資價值和收益回報能力。

　　另外，值得注意的是，新基金往往會有一個建倉期，這個建倉期是基金經(jīng)理一段時間（一般不超過6個月），用來逐步加倉，最終使得基金整體的倉位達(dá)到合同約定的范圍內(nèi)。

　　在市場行情很急很快的時候，等新基金建好倉了，可能行情已經(jīng)過去了，這個時候就更適合老基金；而在市場波動較大的時候，因為建倉是一個從低到高的過程，或許新基金更合適。

　　最后，無論是新基金還是老基金，都有其各自的優(yōu)勢和風(fēng)險。投資者應(yīng)該根據(jù)自己的投資目標(biāo)、風(fēng)險承受能力來選擇適合自己的基金。同時，需要仔細(xì)研究基金的投資策略、業(yè)績表現(xiàn)、基金經(jīng)理的背景和管理團(tuán)隊等因素，做出明智的投資決策。

　　問題二：如何判斷基金的收益來源？

　　通常，基于選股而產(chǎn)生的超額收益被稱作α收益，來源于市場的收益被稱作β收益。我們可以用以下幾個方法來進(jìn)行判斷基金的收益來源：

　　1、相對基準(zhǔn)表現(xiàn)：首先，有一種比較直接的方法，比較基金與其比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)。如果基金的收益明顯超過比較基準(zhǔn)，那么可能存在α收益，即基金經(jīng)理通過選股、擇時等主動投資行為獲得了超過市場的收益。而如果基金的收益與參考基準(zhǔn)的表現(xiàn)基本一致，那么基金的收益可能主要來自于市場的β收益。

　　2、歸因分析：我們還可以用數(shù)理統(tǒng)計的方法，比如說歸因分析來幫助我們判斷基金的收益來源。歸因分析是通過對基金收益進(jìn)行分析，確定不同因素對基金業(yè)績的貢獻(xiàn)程度。普通投資者自己計算比較麻煩，可以直接比較基金的α系數(shù)和β系數(shù)，來分析該基金來源于市場的收益和超額收益的大小。

　　這類數(shù)據(jù)在一些APP和平臺上就可以進(jìn)行查詢，比如在法定的基金評價機(jī)構(gòu)——晨星中國的官網(wǎng)中，輸入基金代碼，在風(fēng)險&評價一欄中，就可以查詢。

　　3、基金經(jīng)理的投資風(fēng)格：可以通過觀看基金經(jīng)理路演、采訪，了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和策略。如果基金經(jīng)理積極尋找優(yōu)質(zhì)個股并靈活調(diào)整投資組合，那么基金的收益可能主要來自于α收益。而如果基金經(jīng)理更注重指數(shù)復(fù)制，那么基金的收益可能主要來自于β收益。

　　4、長期業(yè)績表現(xiàn)：觀察基金的長期業(yè)績表現(xiàn)，特別是在不同市場環(huán)境下的表現(xiàn)。如果基金在不同市場環(huán)境下經(jīng)常能保持相對較好的超額收益，那么說明基金本身可能并不那么依賴市場大趨勢，可能存在較強的α收益能力。而如果基金的表現(xiàn)主要受到市場因素的影響，那么收益來源可能更傾向于β收益。

　　需要特別注意的是，收益來源究竟是α還是β的區(qū)分其實并不是那么明確，很多時候二者是相互交織的。

　　優(yōu)秀的基金經(jīng)理通常會綜合運用選股和擇時策略。因此，在判斷基金的收益來源時，需要綜合考慮以上因素，并進(jìn)行定量和定性分析，才能更全面地評估基金的績效和收益來源。